3月22日晚间，贝泰妮发布2021年年度报告，公司年内营业收入为40.22亿元，同比增长52.57%。归属于上市公司股东的净利润为8.63亿元，同比增长58.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.13亿元，同比增长58.59%。

营业成本9.7亿，同比增长54.2%，高于营业收入52.6%的增速，导致毛利率下降0.2%。期间费用率为50.5%，同去年相比变化不大。经营性现金流大幅上升167.4%至11.5亿。

报告显示，根据Euromonitor的统计数据显示，期内公司旗下“薇诺娜”品牌在皮肤学级护肤品国内市场排名稳居第一，市场份额较2020年度提升约2个百分点，相较2020年度，“薇诺娜”品牌较第二、第三名的领先优势继续扩大，“薇诺娜”国内市场份额接近第二、三名的总和，头部效应显著。

2021年“双11”购物狂欢节中，“薇诺娜”品牌荣登天猫美容护肤类目TOP6，继续霸占天猫美妆类目TOP10 中唯一国货品牌地位。京东平台“薇诺娜”年度品牌增速超30%，在其“601开门红”活动排名国货品牌第一，“双11”美妆品牌第七。

卡位功效护肤和医美双景气赛道的贝泰妮，于2021年3月在深交所创业板成功上市。随后快速跃升为中国化妆品行业市值最高的龙头企业，稳坐“皮肤学级护肤品第一股”，“贝泰妮”、“薇诺娜”的知名度和影响力显著增强。

虽受新冠疫情带来的负面影响，但在报告期内，贝泰妮还是较好地完成各项经营业绩指标，实现销售毛利率约76.01%，同比保持稳定;实现归属于上市公司股东销售净利率约21.45%，同比上升0.84%。

渠道方面，贝泰妮以线下渠道为基础，以线上渠道为主导的销售模式，报告期内线上自营业务收入为人民币253,245.80万元，约占主营业务收入63.19%。依托天猫、京东、唯品会等电商平台开展化妆品线上销售业务，同时公司对以抖音平台为代表的新兴电商营销平台持续加大资源投入力度，通过短视频、内容种草、店铺自播以及达人合作等多种营销方式扩大品牌用户群体。

线下渠道方面，2021年贝泰妮新开立线下直营店1家，实现主营业务收入人民币162.68万元，约占主营业务收入0.04%，对公司经营业绩影响较小。事实上，在线上流量趋顶的现状下，贝泰妮也在积极开拓线下渠道。2021年稳步拓展 OTC 渠道的同时进驻近 4000 家屈臣氏门店，下半年开设上海凌空 SOHO 体验店、杭州银泰百货店，希望通过 渠道扩张逐渐放大品牌影响力。

子品牌厚积薄发，第二增长曲线可期

品牌方面，核心品牌“薇诺娜”仍是公司收入的主要来源， 2021 年“薇诺娜”品牌实现的销售收入占主营业务收入的比重虽略有下降，但仍超过98%。

子品牌“WINONA Baby”天猫旗舰店于2021年度正式运营随即成为行业黑马，荣登年度排名TOP20，“双11”活动更是首战成名，一举成为行业新锐高增长品牌，细分行业品类排名TOP10，同比实现超10倍爆发式增长，精心打造的大爆款“舒润滋养霜”系列单品，更是冲入细分行业爆款单品TOP3。

其他还包括痘痘肌护理“痘痘康”及干燥肌肤护理“资润”，还有子公司昆明薇诺娜从事医疗美容业务，不过该业务目前占比还非常小。

2022年，贝泰妮将坚持“聚焦主品牌、拓展子品牌”的发展策略。继续聚焦核心品牌“薇诺娜”，继续巩固“舒敏”系列在皮肤学级护肤品的龙头地位。同时积极拓展“美白”、“防晒”、“抗衰”等其他功效性品类。

持续聚焦薇诺娜，贝泰妮或将薇诺娜做到极致。但从更长远的角度看，如何加快摆脱对薇诺娜单一品牌的重度依赖，提升线上线下的全渠道能力，是摆在贝泰妮向前规模化发展道路上的重要课题。

如果未来“薇诺娜”品牌运营策略失败、遭受重大负面新闻都极有可能导致该品牌产品的销售收入下滑，进而对公司经营业绩产生不利影响。